经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势；反之。

（一）复苏阶段

消费和投资需求增加、生产逐渐恢复，预期企业利润将增长、股票价格和股指将走高。生产规模不断扩大，      生产要素需求逐步增加，原油、基本金属等商品的需求增加，库存减少，商品期货价格回升。政府执行扩张性政策可能性较大，远期利率有下降趋势，利率期货价格开始上升。

（二）繁荣阶段

在商品期货市场上，初期，企业开始扩大再生产，投资与生产规模不断扩大，工业品产量逐步上升。需求量大幅度增加，商品库存下降，期货价格因商品需求增加而上升。

利率处于一个比较低的水平，因此债券价格上升，利率期货价格上涨；投资者预期企业利润会增长，导致股票价格上升。

在黄金期货市场上，名义利率扣除通货膨胀（简称通胀）得到的实际利率是黄金投资的机会成本，实际利率处于较高水平，持有黄金的成本过高导致投资者不愿意持有黄金，黄金期货价格下降。

后期，资源达到了潜在利用水平，资产价格上升到非常高水平，库存大幅度增加，企业利润下降，股票价格下跌，期货价格有下跌趋势，有一部分警醒的投资者开始看空后市，经济处于过热的状态，紧缩政策随时可能出台，利率逐步回升，利率期货价格下跌，投资者为了避免通胀的风险，对黄金期货的需求增加，黄金期货价格开始上涨。

（三）衰退阶段

需求锐减，产品滞销，企业被迫缩减投资与规模。资金与劳动力的需求相应减少，资本借贷活动收缩，失业率上升。企业利润率普遍下降，部分企业甚至倒闭。导致价格猛烈下降，商品期货价格随之降低。

刚衰退时经济通常伴随高通货膨胀率，债券价格因此下跌，导致利率期货价格下跌。随着经济衰退，企业剩润大幅降低，股票价格随之下跌，导致股指期货价格走低。

在黄金期货市场上，为了规避通胀风险，投资者一般会选择贵金属作为避风港，从而使得黄金期货价格继续上涨。

（四）萧条阶段

失业人数越来越多，需求下降，生产总值的增长水平很低，购买力很低，投资需求也持续下降，商品期货价格处于较低水平；生产会萎缩，利润下降会引导股价下跌，股指期货价格低迷。为了帮助经济摆脱困境，央行将会调降利率，债券收益率下降，利率期货价格上涨。收入减少导致黄金投资及保值需求下降，伴随着物价水平回落，黄金期货价格大幅回落。